对于原油晴雨表的构建，我们从商品和金融两个维度选取了6个指标，包括：
1） 供需指标：EIA原油库存、美国炼厂开工率；
2） 金融指标：中美欧日主要国家或地区广义货币的同比、CFTC净持仓数据、美元指数、标普500ETF波动率VIX指数；
进而，在上述指标分别打分的基础上构建复合型指标，以50作为晴雨表对牛熊判断的分界点。
我们以该原油晴雨表回测了2013-2021年间的油价走势：
1) 该回测表明，基于供需、流动性、情绪的三要素分析框架搭建的原油晴雨表较为有效，综合胜率可达66%，可以在多数时间内可以较好地指示油市牛熊的切换。
2) 同时，基于晴雨表而形成的稳健策略可获得20.7%的年化收益率以及1.366的夏普率。
3) 此外，通过控制仓位，我们可以进一步控制回撤进而提高夏普率。
4) 最后，当前的原油晴雨表显示，自去年二季度以来的油价上涨节奏暂时告一段落，近期水温指标跌至30左右，短期注意回落风险。
